Vestel'den 137,5 Milyon Dolarlık Tahvil İhracı İçin SPK Başvurusu

Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (VESTL), yurt dışındaki mevcut tahvillerinin yeniden yapılandırılması süreci doğrultusunda Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) resmi başvuruda bulundu. Şirket tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) 22 Ekim 2026 tarihinde yapılan açıklamada, toplam 137,5 milyon ABD dolarına kadar yeni tahvil ihracı için kurul onayı talep edildiği duyuruldu. Gerçekleştirilen bu adımın yeni bir borçlanma amacı taşımadığı ve şirketin toplam borçluluk seviyesinde herhangi bir artışa yol açmayacağı özellikle vurgulandı.

Söz konusu süreç, şirketin 500 milyon dolar nominal tutarlı, yüzde 9,75 faizli ve 2029 vadeli mevcut yurt dışı tahvilleri için 20 Ekim 2026 tarihinde başlattığı takas teklifi ve muvafakat talebi çerçevesinde şekilleniyor. Bu kapsamda tahvil sahiplerine sunulan alternatif seçenekler arasında, mevcut tahvillerin yüzde 55'lik bölümünün yeni yurt dışı tahvillerle değiştirilmesi imkânı da yer alıyor. Bahsi geçen bu seçeneğin hayata geçirilebilmesi ve uygulanabilmesi amacıyla 137,5 milyon dolara veya muadili tutara kadar borçlanma aracı ihracı için SPK'dan onay bekleniyor. Kurulun onay vermesi durumunda yeni tahviller, onay tarihinden itibaren bir yıllık süre zarfında, tek seferde veya birden fazla ihraç yoluyla Türkiye dışında uluslararası piyasalarda satışa sunulabilecek. İhraç koşullarının ise onay sürecinin tamamlanmasının akabinde güncel piyasa şartları göz önüne alınarak netleştirilmesi öngörülüyor.

Çin Rekabetine Karşı "Hacimden Değere" Stratejisi

Diğer yandan üretim ve pazar stratejilerini global ekonomik şartlar ve sektördeki gelişmeler doğrultusunda güncelleyen şirket, maliyet artışları ve Çin merkezli rekabet baskısıyla mücadele ediyor. Avrupa'nın en büyük televizyon üreticileri arasında bulunan kurum, pandemi sonrasında Çinli üreticilerin Avrupa pazarına yönelmesiyle birlikte yoğun bir fiyat baskısıyla karşı karşıya kaldı. Bu doğrultuda atılan stratejik adımları Bloomberg News'e değerlendiren Vestel CEO'su Gökhan Sığın, eski piyasa koşullarının kısa vadede geri dönmesini beklemediklerini, bu nedenle operasyonel stratejilerini kalıcı hale gelen yeni rekabet ortamına göre yeniden şekillendirdiklerini ifade etti.

CEO Sığın'ın aktardığı bilgilere göre, şirket bu süreçte televizyon gibi yoğun fiyat rekabetinin yaşandığı segmentlerde daha seçici bir yaklaşım sergilerken, beyaz eşya tarafına ağırlık vermeyi ve bu alandaki yatırımlarını artırmayı planlıyor. Düşük marjlı işlerde daha seçici davranarak "hacimden değere" geçiş stratejisi izleyecek olan yönetim, enerji depolama sistemleri ile elektrikli araç şarj teknolojilerini de gelecekteki yeni büyüme alanları arasında konumlandırıyor.

Borçluluk Seviyesinde Artış Olmayacak

Şirket yatırımcılarına yönelik yaptığı açıklamalarda, SPK'ya iletilen ihraç başvurusunun tamamen mevcut borçların yeniden yapılandırılmasına hizmet ettiğinin altını çizdi. İşlemin temel amacının portföydeki tahvillerin dönüştürülmesi olduğunu belirten yetkililer, operasyon sonucunda toplam borçluluk miktarında herhangi bir artış yaşanmayacağını yineledi. Piyasada yakından takip edilen bu finansal hamlenin, şirketin bilanço yapısını optimize etmesi ve uzun vadeli stratejik dönüşüm sürecini desteklemesi bekleniyor.