Dünya Altın Konseyi Açıkladı: Eylülde Altın Fiyatları ile ETF Talebi Ayrıştı

Dünya genelinde değerli maden piyasalarında son dönemde dikkat çeken finansal hareketlilikler yaşanırken, Dünya Altın Konseyi tarafından paylaşılan veriler eylül ayında sıra dışı bir ayrışmaya işaret etti. Konseyin yayımladığı haftalık piyasa değerlendirmesine göre, altın fiyatlarındaki düşüş ile borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen yatırımcı talebi arasında tarihte benzeri az görülen bir zıtlık kaydedildi. Bu durum, küresel ölçekte yatırımcı davranışlarının fiyat hareketlerinden farklı bir yönde ilerlediğini ortaya koydu.

Eylül ayında altının ons fiyatı yüzde 8'den fazla gerileme gösterirken, bu aylık düşüş tarihsel dağılımın yüzde 93'lük diliminde yer aldı. Buna karşın, küresel altın ETF'lerine 70 tonun üzerinde fiziki giriş gerçekleşti. Fon varlıklarındaki bu artış ise aylık girişler açısından yüzde 77'lik dilime denk geldi. Konsey, daha önce bu büyüklükte bir fiyat düşüşü ile ETF girişinin aynı ayda eş zamanlı olarak görülmediğini vurguladı. Yatırım fonlarındaki güçlü talebe rağmen fiyatların gerilemesi, vadeli işlemler piyasasındaki pozisyon değişimleriyle ilişkilendirildi. COMEX'te işlem yapan kurumsal yatırımcıların pozisyonlarında yaşanan azalmaların, ETF'lerdeki güçlü talebe karşın fiyatların zayıflamasında etkili olduğu belirtildi.

Üçüncü Çeyrekte Rekor Girişler ve Bölgesel Dinamikler

Küresel piyasalarda üçüncü çeyrek genelinde fiziki altına dayalı borsa yatırım fonlarına 31 milyar dolar tutarında rekor düzeyde sermaye akışı gerçekleşti. Eylülde tüm bölgelerden yatırım çeken fonların tuttuğu toplam altın miktarı 67 ton artış kaydetti ve 4.256 tonla tarihi zirvesine ulaştı. Ancak fonların tuttuğu miktar rekor kırmasına rağmen, ons fiyatındaki düşüş yönetilen varlıkların toplam değerini aşağı çekti. Yönetilen varlıklar aylık bazda yüzde 7 oranında gerileyerek 574 milyar dolar seviyesine indi.

Üçüncü çeyreğin tamamında ise küresel fonların yönetilen varlık değeri yüzde 9 artış gösterdi ve toplam altın varlığı 211 ton yükseldi. Ülke bazındaki çeyreklik girişlerde ABD öncülük ederken, Avrupa ve İngiltere de tarihinin en güçlü dönemlerinden birini geride bıraktı. İngiltere'de işlem gören altın fonlarına yılbaşından bu yana yaklaşık 9,5 milyar dolar aktı ve bu fonlar üçüncü çeyrekte 54 tonluk girişle bugüne kadarki en güçlü çeyreklik performansına imza attı. Bu rakam, Çin’deki güçlü talebi de az farkla geride bırakarak İngiltere merkezli fonları öne çıkardı.

Spot Piyasalar ve Küresel Arka Plan

Ekim ayının ilk haftasında ise spot piyasalarda yeniden toparlanma sinyalleri görüldü. Değerli metal fiyatları ekim ayının ilk günlerinde yükselişe geçerken, spot altının ons fiyatı yüzde 0,9 artışla 4 bin 169 dolar seviyelerine ulaştı. ABD vadeli kontratlarında ise fiyatlar 4 bin 194 dolar civarında işlem gördü. Son dönemde piyasalarda satış baskısının merkezinde yer alan doların ve ABD tahvil faizlerinin gevşemesi, değerli metale yeniden hareket alanı sağladı.

Piyasa oyuncuları, eylül ayındaki fiyat dalgalanmaları sırasında jeopolitik gerilimleri ve enerji fiyatlarındaki değişimleri yakından takip etti. ABD'den gelen beklentilerin altındaki istihdam verileri ve Merkez Bankası'nın olası para politikası adımlarına dair sinyaller, yatırımcıların stratejilerini şekillendiren temel unsurlar arasında yer aldı. Uzmanlar, fiziki fonlara gelen güçlü talep ile vadeli piyasalardaki hareketliliğin önümüzdeki dönemde de fiyatlamalar üzerinde belirleyici olacağını ifade ediyor.