Vestel Elektronik'ten 500 Milyon Dolarlık Eurobond İçin Yapılandırma Adımı

bloomberght ekranlarında ve ekonomi ajanslarında geniş yer bulan son gelişmelere göre, Türkiye'nin önde gelen sanayi kuruluşlarından biri mali yapısını güçlendirmek amacıyla kapsamlı bir borç yapılandırma sürecine girdi. Vestel Elektronik, Türkiye'nin en büyük kurumsal eurobond yapılandırmalarından birini hayata geçirirken iş modelini de yeni pazar koşullarına göre yeniden gözden geçirme kararı aldı. Şirket, 2029 vadeli 500 milyon dolarlık tahviller için yatırımcılara iki farklı seçenek sunarak onay bekliyor.

Tahvil Sahiplerine İki Farklı Alternatif Sunuldu

Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yapılan resmi açıklamalara göre, yıllık yüzde 9,75 faizli yurt dışı tahvillere ilişkin takas teklifi ve muvafakat talebi süreci resmen başlatıldı. Üretici firma, 2029 vadeli tahvil sahiplerinin, alacaklarında yüzde 45 kesinti yapılmasını veya vadeyi altı yıl uzatan seçenekleri değerlendirmesini istiyor. Sunulan ilk alternatifte, mevcut eurobondların vadesinin 15 Mayıs 2029'dan 15 Mayıs 2035'e uzatılması öngörülüyor. Bu seçeneği tercih eden yatırımcıların anaparalarında herhangi bir kesinti yapılmayacak, ancak yıllık faiz oranı yüzde 9,75'ten yüzde 4 seviyesine düşürülecek ve anapara geri ödemeleri yıllık olarak gerçekleştirilecek.

İkinci alternatifte ise tahvil sahiplerinin anaparalarının yüzde 45'inden vazgeçmeleri karşılığında daha kısa vadeli yeni eurobondlara geçiş yapmaları öngörülüyor. Bu kapsamda mevcut tahviller, nominal değerlerinin yüzde 55'ine karşılık gelen yeni kıymetlerle değiştirilecek. Vadesi 15 Mayıs 2032 olarak belirlenen bu yeni tahvillerin yıllık faiz oranı ise yüzde 6 olacak ve anapara ödemeleri yine yıllık periyotlarla yapılacak. Ayrıca bankalarla yürütülen ve borçların vadesini 2041 yılına kadar uzatmayı hedefleyen görüşmelerin de sürdüğü bildirildi.

CEO Gökhan Sığın'dan İş Modeli ve Küresel Rekabet Açıklaması

Şirketin CEO'su Gökhan Sığın, Bloomberg News’e verdiği röportajda, bu yapılandırma hamlesinin yurt dışındaki yoğun rekabet ve Türkiye’deki yüksek maliyetlerle mücadele edilen bir dönemde kuruluşa önemli ölçüde zaman kazandırmayı amaçladığını vurguladı. "Eski koşulların geri döneceğini varsaymıyoruz" diyen üst düzey yönetici, Asya kaynaklı rekabetin kalıcı olacağını ve Türkiye’deki maliyet yapısının da kalıcı olarak değiştiğini belirtti. Bu nedenle iş modelini yeni şartlara uyarladıklarını ifade etti.

Söz konusu mali süreç, şirketin yaşadığı dönemsel zorluklarla da doğrudan bağlantılı bulunuyor. Üretici firma, 2024 yılından 2026’nın ikinci çeyreğine kadar üst üste 10 çeyrek zarar açıkladı. Küresel bazda pandemi sonrasında Çinli üreticilerin fazla üretimlerini Avrupa pazarına yönlendirmesi sektör üzerinde baskı oluştururken, aynı dönemde yüksek enerji maliyetleri, artan faiz oranları ve zayıf talep de bölgeyi olumsuz etkiledi. Bu gelişmelerin ardından hisse senedi performansı da gerilerken, kurum operasyonlarını sadeleştirerek, sabit maliyetleri azaltarak ve fabrikalarındaki verimliliği artırarak bu tabloya yanıt vermeye çalışıyor.